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美联储纪要:美国经济下行风险增加,市场对降息幅度预期过头

2019-11-05 17:39:59
[摘要] 此次工作坊共分为三个主题,分别为“欧洲历史教科书中的中国形象”、“美洲历史教科书中的中国形象”、“亚非澳历史教科书中的中国形象”。最后沃布林博士总结道,德国历史教科书中的中国形象根植于战后发展、两德历

当地时间10月9日,美联储公布的9月会议纪要显示,公开市场委员会(fomc)成员对市场对美联储降息的预期超出美联储最初计划表示担忧。

9月,美联储2019年第六次联邦公开市场委员会会议决定将联邦基金利率目标区间下调25个基点,至1.75%-2.00%。这是美联储今年第二次降息。上次降息发生在8月。

会议记录显示,成员们在未来的政策道路上存在严重分歧。一些成员担心,市场呼吁放松货币政策可能有些过头。“几位参与者”表示,市场对未来宽松政策的预期超出了他们的合理预期,可能需要更好地将市场预期与政策制定者的预期保持一致。会议纪要称,由于潜在的误解,“委员会可能需要寻求更好地将市场对政策利率路径的预期与政策制定者自身对路径的预期相一致。"

关于经济增长预期,成员们表示,尽管他们认为美国经济增长总体稳定,但预测的风险“趋于下降”。

会议纪要称,“评估中的重要因素是,国际贸易紧张和外国经济发展似乎更有可能朝着可能对美国经济产生重大负面影响的方向发展,而不是朝着比预期更有利的方向发展。”

此外,今年迄今为止企业投资和制造业的疲软被视为经济增长放缓可能比预期更严重的迹象。通货膨胀预测的风险也被认为是向下的,部分原因是经济活动预测的向下风险。

委员们还指出,“投资支出、制造业生产和出口的长期疲软变得更加明显”,同时也关注收益率曲线的上下颠倒,这是即将到来的衰退的可靠指标。

一些成员担心低利率带来的金融稳定风险。其他人还表示,他们担心现在降息不会给美联储在下一次经济放缓时留下多少回旋余地。

美联储官员还讨论了近期隔夜贷款市场的动荡,这场动荡导致短期利率飙升。美联储已经采取了几项旨在稳定市场的临时流动性措施来解决这个问题。

会议记录长时间记录了成员们对经济前景的担忧。许多成员预计,由于贸易、地缘政治和全球经济不利发展带来的风险,加上美国通胀压力持续减弱,今年下半年的实际国内生产总值增速将放缓至接近潜在增速。

出席会议的美联储官员认为,国际贸易形势和海外经济发展似乎更有可能对美国经济产生重大负面影响。今年迄今为止商业投资和制造业的疲软也表明,美国经济增长可能比美联储此前预期的“明显放缓”。贸易和全球经济前景等外部风险是影响美国商业投资、出口和制造业的主要因素。他们“普遍认为”,自7月份会议以来,美国经济活动前景的下行风险有所增加,投资支出、制造业生产和出口出现长期疲软的更清晰画面。

从目前情况来看,市场强烈押注美联储将在7月和9月降息后,于10月再次降息。到2020年,市场预计会有更多的降息。

根据芝加哥商业研究所的“美联储观察(Fed Watch)工具,美联储会议纪要发布后,美联储10月份降息25个基点至1.50%-1.75%的概率从80.7%升至82.8%,维持当前利率的概率从19.3%降至17.2%。12月份降息25个基点至1.50%-1.75%的概率从48.1%降至47.9%,降息50个基点的概率从42.9%升至44.0%,维持当前利率的概率从9%降至8%。

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