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注册35葡京 标普剑指北京秀肌肉 北京如何反击 市场守夜人登场?

2020-01-11 13:19:20
[摘要] 标普同时将香港aaa评级展望从稳定下调至负面。那么,这次标普这次又是在为谁秀肌肉呢?然而,做空我国金融大鳄屡败屡试,当局需要密切注视利用标普下调我们与香港评级展望的消息而作出反击行动。这也是央行货币政策趋于无效的重要因素。今年两会上,北京承诺适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。政府放权让利,朝真正市场守夜人的角色回归,是这一切的基本前提。

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注册35葡京,前短时间,穆迪下调中国经济和中国企业评级展望,意图很明显,就是要做空中国,但周小川带领的央行大举干预、大幅提高此类交易成本,使得做空势力不得不转移目标。

没有几日继穆迪之后,不知有意还是巧合,就在香港公布差劣零售销售数据的同日。国际评级机构标普周四(3月31日)将中国评级展望从稳定下调至负面,确认中国评级aa-。标普同时将香港aaa评级展望从稳定下调至负面。此前,穆迪一纸报告对几十家中国企业发出了“红旗警告”,导致这些股票第二天集体下跌。香港证监会怒了,罚巨款。那么,这次标普这次又是在为谁秀肌肉呢?

标普称,中国经济再平衡的推进可能慢于之前的预期;预计我国政府和企业杠杆率将恶化,“投资比例可能远不如我们之前认为的那样稳定在gdp的30%-35%之间的可持续水平。”

至此,全球三大评级机构仅剩惠誉没有下调中国评级展望。在此前穆迪将中国主权信用评级展望调降至负面时,多个官媒发声表示没有事实基础。而财政部副部长朱光耀直批,穆迪的做法缺乏远见。而针对此事,财政部部长楼继伟在中国发展高层论坛2016年会上表示,我们“不care”!我们该如何应对这群幕后真正的华尔街之狼呢?随时等着盯上来咬我们一口。

今年首季人民币兑美元不跌反升(百分之一点六五),做空我国的对冲基金面临重创,昨日离岸人民币隔夜拆息出现罕见负三厘七二五,反映人民币资金充裕,估计早前大批沽空人民币炒家大举平仓,导致短期人民币资金泛滥。然而,做空我国金融大鳄屡败屡试,当局需要密切注视利用标普下调我们与香港评级展望的消息而作出反击行动。

一直以来,政府债务是各界异常关注的问题,甚至不少专家学者曾发出预警:随着经济增速持续放缓、房地产投资不断回落,地方(和国企)债务必然违约,从而引发债务危机。从理论上看的确如此,但并不符合我国现实环境。

我国地方权限来自于中央授权,各级地方(和央企、重点国企)债务通常由中央隐性担保,因此,出现希腊式债务危机的可能性并不大。

去年以来,政府先后推出数轮地方债务置换,并通过持续降息降息,维系国企庞氏融资,可清晰印证这一点。

随着经济增速放缓,曾经4万亿刺激的副作用凸显,庞大产能过剩和僵尸企业,不仅严重绑架了实体经济,而且对银行信贷形成吞噬。这也是央行货币政策趋于无效的重要因素。如果人民币持续贬值,无疑将提高这些企业偿债成本,并影响信用和评级,使企业海外融资难度上升。根据彭博社数据,去年我国经济用于支付利息的支出为7.6万亿,而同期我国的社会融资规模为15.41万亿,这意味着去年的社会融资中有一半是用来维持庞氏融资的。

任何国家汇率走势是经济基本面集中呈现,也体现出市场资本对该国前景的整体预期。可以说,相比地方(和国企)债务,人民币汇率更是让政府头疼的问题。

可以预计,如果物价居高不下,人力成本继续上升,将对脆弱的出口形成重压,配合上国内缺乏套利空间,人民币贬值预期将更加强烈,资本外流情形很难得到彻底逆转。虽然政府寄希望让股市和债市发挥“池子”效应,但唯有提振内需才能让其真正起到效果。

穆迪和标普之所以下调中国评级,正是由于他们没有看到中国经济实现再平衡,依旧希望借助国有部门投资,来驱动国内经济发展。若是如此,实体经济很难得到提振,民企生存环境和社会收入分配格局将继续恶化,并且,由于缺乏套利空间,市场资本悲观情绪无得到实质性改变,倘若美联储加息,或外部环境发生突变,资本外流、汇率动荡情形难以避免。

今年两会上,北京承诺适度扩大财政赤字,主要用于减税降费,进一步减轻企业负担。对处在寒冬中的实体企业来说,这的确是一则好消息。但需考虑的是,现行税制格局下,70%以上的税收来自增值税、消费税和营业税等流通环节,剩下的不足30%的税收,来自于企业所得税和个人所得税。其中,增值税是最主要的税种之一,收入占中国全部税收的60%以上。而减轻企业负担,降低企业增值税、和个人缴纳的五险一金比例才是关键!

另外,由于多年来货币超发和资产泡沫,普通民众收入,远远跟不上房价和物价上涨步伐,货币真实购买力被严重稀释。并且,实体经济持续疲软,更加影响到人们的收入水平。这反过来又对跨国企业构成重压,去年以来,西铁城、阿迪达斯、百思买等众多国际名企纷纷撤离,除人力成本快速上升外,对消费市场前景感到悲观,是又一重要因素。

穆迪、标普也不是什么好东西

穆迪、标普、惠誉等看似中立的信用评级机构,同样有着千丝万缕的利益纠葛。其举止背后都涌动着国际博弈的暗流:

中美两国经济政策的博弈强度日益提高。尤其是当前形势下,人民币汇率的“碎步疾贬”与美元的加息周期冲突渐显,使得美元面临被动升值的难题。通过评级机构影响我国政策自主性,正成为美国制衡中国、维护自身利益的重要途径。

更重要的是,今年恰逢美国的大选年,为争夺选民,美国各政治势力争相对我国这一假想敌“秀肌肉”,“唱空我国”在政界和民间都具备了广阔的市场。

总结:北京供给侧改革的成功,关键取决于庞大内需是否能得到提振。最大程度提振内需,通过财政转移方式完善社会福利,是政府的当务之急,唯有如此,股市和债市才能真正发挥财富效应,人民币汇率也才能从根本上得到逆转。政府放权让利,朝真正市场守夜人的角色回归,是这一切的基本前提。

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